“目前ds集团的债务，以英镑计价为主，累积超过110.5亿英镑；另外还有30亿美元的贷款，这些都是本金，我们的利息都在按时归还……”
很快，ds集团的首席财务官布兰登·麦凯恩给出了目前ds集团的详细负债，来自于他们之前进行的各项收购融资和贷款。
其中有——
在收购彼岸标准渣打银行时，以其股份作为抵押，从高盛集团获得的年息5%的30亿美元贷款。
抵押55%的o2电信股份，从诺森罗克银行获得的40亿英镑贷款，为期五年，年息3%。
在顶峰传媒上市之后，抵押持有的顶峰传媒股份，向标准渣打银行贷款的15.5亿英镑。
在收购gi集团时候，以持有的argos零售集团股份、woaw科技股份、argent地产集团股份、2000万股谷歌公司股票，向诺森罗克银行进行抵押，贷款25亿英镑。
依然是收购gi集团的时候，以gi集团股份作为抵押，从标准渣打银行获得的年息为6%的30亿英镑融资贷款。
这些就是ds集团本身所承担的债务，其他以一些公司作为主体的债务另计。
从这些就能看出来，现在ds集团的债务还是不少的，目前英镑兑美元的汇率在1.75左右，因此ds投资公司在去年获得的185亿美元的，即便是到了现在有了一些盈余，兑换成英镑的话，只是将将能够归还ds集团的这些债务。
在去年9月份，英镑兑美元的汇率，最高在1.85左右，而这期间的最低汇率，也只是1.70左右……
因为尚不清楚包括罗斯柴尔德家族和美利坚的领航集团等势力，对自己的态度，因此巴伦的策略，都是在表面上依然令ds集团承担比较大的债务，而他的资金，则在以极低的杠杆——低于三倍的杠杆，在做空英镑兑美元汇率。
到了现在，之前的185亿美元的资金，已经变成了大约220亿美元，折合英镑，大约125.7亿英镑，的确差不多就是他们所承担的所有债务，还有些许的不足……
不过这些债务，也不必全部归还，就像是从诺森罗克银行以55%的o2电信股份作为抵押，借入的40亿英镑，不但年息极低，只有3%，而且期限足足有5年——要知道在近几年，英镑兑美元的汇率，还一直都保持在1.7以上，但从2009年开始，这个汇率就经常会降到1.4以下了，以如此低的汇率，在保有美元资产的情况下，到时候归还英镑，还是非常赚的。
更何况是在次贷危机中，诺森罗克银行甚至会破产，到时候他们的这部分债务……在某些谈判中就极为有利了。
另外就是那些从标准渣打银行的贷款，虽然说年息往往高于5%，但同凯撒基金和环球产业投资基金给予客户的收益相比，又算是廉价的融资了……
而且本身标准渣打银行就是被ds集团所控制的，这些贷款根本不影响长期持有——英镑兑美元的汇率，在原时空到了2022年之后，甚至达到过1.03的汇率，同现在相比，以美元计价的话，可是能够少归还一大笔英镑债务呢……
因此巴伦决定，首先归还在收购标准渣打银行的时候，由ds集团向高盛集团所进行的30亿美元的融资。
在这笔钱归还之后，他们所持有的标准渣打银行的股份，就非常安全了，也能够保证其他从标准渣打银行的贷款，能够延续下去。
否则如果有人从标准渣打银行下手，在他将资金投入到其他地方之后，对方控制标准渣打银行，要求归还那些贷款的话，虽然不能算是伤筋动骨，也会比较麻烦，还会面临一些相关调查。
然后就是归还ds集团在收购gi集团时候，以持有的argos零售集团股份、woaw科技股份、argent地产集团股份、2000万股谷歌公司股票，向诺森罗克银行进行抵押，获得的25亿英镑贷款。
主要是这笔贷款当时抵押的资产，包括argos零售集团和woaw科技等，当时的价值都不算太高，但现在都已经准备ipo上市，就连那2000万股谷歌公司股票，也已经价值将近81亿美元——目前谷歌公司的市值已经超过了1120亿美元。
因此归还这一部分贷款，也就能够令这些抵押的股份得以使用，从而令ds集团的可抵押资产更多。
至于说其余的债务，可以暂时留下，而将剩余的资金，投入到其他的领域。
在归还完这些贷款之后，还剩下超过146亿美元的资金。
接下来在o2电信提交了ipo上市的申请之后，他们也准备梳理一下o2电信的财务情况。
在最早的时候，ds资本全资控股o2电信时，他们曾经发行了10亿英镑的公司债，用于归还其在收购o2电信时候，总共从巴克莱银行和高盛集团获得的50亿英镑高息融资的一部分。
这一部分的公司债券，至今为止，o2电信都已经结清。
另外，在此之前，沙特公共投资基金也购买了10亿英镑的o2电信可转股债券，这些债券，将可以在o2电信进行ipo的时候，以发行价转换为o2电信的股票。
同其相似，在o2电信收购捷克电信由政府持有的51%股份的时候，凯撒基金向其提供的35亿美元资金，也是作为可转股债券，会在o2电信ipo的时候，将其转为公司股票。
最后，就是o2电信还在收购捷克电信剩余股份的时候，向苏格兰皇家银行借入了20亿英镑的贷款——这一部分作为o2电信的债务，同此时其资产相比，倒是无关紧要。
在过去的一年中，o2电信已经拥有了超过4000万用户，年营收超过了300亿欧元，毛利润超过了35亿欧元——这还是在开发新市场，o2电信投入了大量的基建资金的情况下！
此时ds集团持有o2电信100%的股票，将总股本定为50亿股，ipo上市的发行价为5英镑每股，250亿英镑的市值，同o2电信此时的体量，以及盈利能力和预期相当——这并不是随意定的，像是法国电信，在全球拥有6000多万用户（有部分是法属国家用户，质量还不及o2电信的全欧洲用户），年营收在450亿欧元左右，毛利润在50以欧元左右，其市值就有近600亿美元，折合大约340亿英镑！
根据o2电信目前的发展情况，在2006年，因为其在基建上的投入会比之前有所减少，而用户增加，利润增长，在这些数值上都会开始接近法国电信的水平，因此250亿英镑的市值，已经算是非常的“克制”。
于是按照之前的协议，沙特公共投资基金的10亿英镑可转股债券，将以5英镑每股的价格，转为2亿股o2电信普通股。
凯撒基金持有的35亿美元的可转股债券，同样会以5英镑每股的价格，转为4亿股o2电信普通股。
加上o2电信即将公开销售的10亿股股票，其中包含5亿股新股……
在ipo上市之后，o2电信的总股本将为61亿股，其中ds集团依然持有45亿股，占比约73.77%；沙特公共投资基金持有2亿股，占比3.28%；凯撒基金持有4亿股，占比6.56%……
这次o2电信公开发行的10亿股公共股中，其中ds集团出售的部分为5亿股，另外则有5亿股新股。
如果ipo成功的话，ds集团将出售这5亿股o2电信股票，获得25亿英镑资金；另外o2电信通过发行新股，也将筹得25亿英镑的资金。
(本章完)